Perché il petrolio è così caro

13 giugno 2008

Nel tentativo di frenare una recessione che sembra inevitabile, la Federal Reserve e le altre banche centrali stanno alimentando l’enesima bolla speculativa: il petrolio. Stanno infatti iniettando liquidità nel sistema monetario che ha l’effetto di finanziare la speculazione nei futures petroliferi.

“Hedge funds e banche d’investimenti stanno ristabilendo le proprie strutture capitali con i profitti provenienti dalla speculazione in futures petroliferi.”

Hedge funds e banche d’investimenti stanno ristabilendo le proprie strutture capitali—indebolite dalle ingenti perdite nei prestiti subprime—con i profitti provenienti dalla speculazione in futures petroliferi ad alto leverage, in modo simile a quello che nel 2003-2005 gli speculatori fecero con i contratti immobiliari.

Ma cosi come è scoppiata la bolla immobiliare, cosi pure scoppierà la bolla di questi futures petroliferi.

C’è comunque un altro fattore che sta influenzando l’ascesa del prezzo del petrolio: l’eventualità di un attacco di Israele e degli Stati Uniti contro l’Iran ha infatti contribuito ad accrescere la domanda attuale del greggio per alimentare le riserve in caso di scarsità futura.

Speculazione sui futures pretroliferi e accumulazione di riserve in caso di instabilità politica in Medio Oriente. Queste sono le cause. Non l’avidità delle compagnie petrolifere, come a torto accusano Obama e McCain. Non problemi di offerta. Che questo sia il caso è confermato dal ministro saudita Ali al-Naimi. “Non c’è alcuna giustificazione per l’attuale innalzamento dei prezzi”, sono le sue parole, a conferma che nulla è cambiato sul fronte dell’offerta del greggio. Sono solo ragioni speculative e psicologiche.

Il prezzo del petrolio è infatti salito alle stelle nell’ultimo anno. Quando Bush ha iniziato la guerra in Iraq nel 2003, il prezzo del petrolio era circa $27 al barile—o $31 in dollari del 2007. Il prezzo è salito a $42 nel 2004, $55 nel 2005, $62 nel 2006, e $65 nel 2007. Negli ultimi 18 mesi, però, il prezzo è più che raddoppiato a $135 al barile. È difficile spiegare un balzo di $70 in un anno se non in termini di pura speculazione.

Se state investendo—o pensando di investire—in futures petroliferi, non fatevi cogliere impreparati dallo scoppio dell’ennesima bolla speculativa.

Fonte
Why Oil Prices Are So High di Paul Craig Roberts, assistente segretario del Tesoro durante l’amministrazione Reagan. Roberts è stato anche editore associato del Wall Street Journal.